الاقتصاد

تدويل الشركات الإسبانية بضربة دفتر شيكات

تدويل الشركات الإسبانية بضربة دفتر شيكات

الملاءة والسيولة المدهشة للشركات الإسبانية الكبيرة في مواجهة الوضع الدقيق للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة والأسر التي لا تزال تنتظر إعادة تنشيط الائتمان المصرفي بعد 6 سنوات من الأزمة الاقتصادية والمالية. اثنان "إسبانيا" بسرعات مختلفة.


تظهر الزيادة في عمليات الاستحواذ على المجموعات الإسبانية الكبيرة من Ibex-35 في الخارج خلال عام 2014 تقدمًا نحو مرحلة جديدة من التوسع الدولي، مثل تلك التي حدثت في نهاية التسعينيات مع الهبوط في أمريكا اللاتينية والعقد الأخير في السوق البريطانية.

هذا التدويل للشركات الإسبانية قد تكثف بضربة دفتر شيكات. طوال عام 2014 ، يبلغ حجم عمليات الشركات الأجنبية 23000 مليون يورووهو مبلغ تاريخي لم يتم الوصول إليه منذ عام 2007 قبل بدء الأزمة الاقتصادية والمالية.

بعد عدة سنوات من إعادة التنظيم ، ومراقبة التكاليف ، وملفات تنظيم التوظيف ، وقيود توزيع الأرباح ، و "تنظيف" الميزانية العمومية ، أصبحت هذه الشركات الآن مرة أخرى في وضع يمكنها من النمو بشكل غير عضوي بسبب الحاجة إلى تعزيز أعمالها الدولية وتقليل الاعتماد على السوق الإسبانية ، الاستفادة من فرص الأسواق الناشئة وتحسين ظروف التمويل.

تشتري Telefónica في البرازيل وألمانيا

من حيث الأهمية ، تبرز Telefónica ، مع الاستحواذ على المشغل البرازيلي GVT و E-Plus الألمانية ، كلاهما تقدر قيمتها بحوالي 12،500 مليون، أكثر من 54٪ من إجمالي الاستثمار في عام 2014. وقد جعلت هذه المشتريات Telefónica الشركة الرائدة من حيث العملاء في كلا السوقين (البرازيل وألمانيا) ، مع مساهمة البرازيل في EBITDA (الربح قبل الفوائد والضرائب والإطفاء) بقيمة 4،400 ملايين اليورو.

الغاز الطبيعي ، Cepsa ، Grifols ...

كانت أحدث وأهم عملية عرض 2600 مليون من قبل شركة جنرال دي إلكتريكيداد التشيلية (CGE) من قبل غاز طبيعي.

سيبسا، التي يسيطر عليها صندوق الثروة السيادية لأبو ظبي ، ايبيك ، أعلنت رسميا في يناير الاستحواذ على شركة النفط كوستال إنرجي مقابل 1550 مليون يورو لزيادة أصول التنقيب والإنتاج ، خاصة في جنوب شرق آسيا.

اشترت Grifols فرع تشخيص نقل الدم التابع لشركة Novartis السويسرية. حصلت الشركة المصنعة للبلازما ، التي أعطت دفعة لأعمالها الدولية قبل ثلاث سنوات من خلال السيطرة على شركة Talecris الأمريكية لأكثر من 2600 مليون ، على أكثر من 60 ٪ من دخلها خارج إسبانيا.

وبالمثل ، يقدر أن إبيردرولا قد تشن هجومًا للسيطرة على الشركة البرازيلية Neoenergía ، ودمجها مع فرعها Elektro ، وقد يسهل الانخفاض الأخير في النفط الخام ريبسول العثور على شركات النفط بأسعار مغرية في أمريكا الشمالية.

كانت شركة نشطة للغاية في الأسابيع الأخيرة فيروفيال. للاستحواذ على شركة Macquarie الأسترالية وثلاثة مطارات بريطانية مقابل 1،300 مليون ، يجب أن نضيف العرض الأخير البالغ 700 مليون يورو من قبل مجموعة الخدمات والبنية التحتية الأسترالية Transfield.

في قطاع السياحة ، مشتريات American Newmarket و German i: Fao by أماديوسبينما استحوذت سلسلة فنادق RIU على منتجع في جزيرة Guadalupe (المكسيك) مقابل 32 مليون يورو.

القطاع المالي

سانتاندير استحوذت على شركة تمويل المستهلك السويدية التابعة لشركة GE Capital و Carfinco الكندية ، مقابل أكثر من 900 مليون يورو جمع استثمر في المكسيك و BBVA و ساباديل لقد فعلوا ذلك في الولايات المتحدة.

لهذه الجزئيه، مابفري أنفق 550 مليون دولار للنمو في التأمين على السيارات في إيطاليا وألمانيا.

العمليات الأخرى التي يتكهن بها السوق هي شراء أقليات Santander Mexico من قبل البنك الإسباني ، أو BBVA يمكن أن تزيد من موقعها في بنك Garanti التركي للاستيلاء على غالبية رأس المال.

توقعات - وجهات نظر

على الرغم من إعادة إحياء هذا النوع من المعاملات ، إلا أن القيمة الإجمالية للمشتريات في الخارج في عام 2014 لا تزال لا تصل إلى مستويات 2004-2007 ، عندما أطلقت Santander و Ferrovial و Telefónica و Iberdrola عروض استحواذ عامة (OPAs) للشركات بملايين الدولارات Abbey National و BAA و O2 و Scottish Power على التوالي.

خدمت هذه العمليات في سوق مستقرة مثل المملكة المتحدة المجموعات الإسبانية لتعويض تعرضها في البلدان الناشئة في أمريكا اللاتينية.

الآن ، يبدو أن المرحلة الثالثة من عملية التدويل هذه ستكمل الأصول في هذه المناطق ، بدلاً من البحث عن حدود جديدة ، باستثناء مغامرة Ferrovial الأسترالية.

كما هو الحال في المراحل الأولى من الهبوط الدولي ، يمكن أن تتراجع شركة Ibex العملاقة وراء عدد كبير من الشركات الإسبانية متوسطة الحجم بحثًا عن أسواق جديدة. يتوقع السوق أيضًا استمرار إيقاع عمليات الشركات الإسبانية متعددة الجنسيات في الخارج خلال نهاية عام 2014 وعام 2020.

ومع ذلك، من المثير للدهشة أن القطاعات "الأكثر استفادة" في الاقتصاد الإسباني (البنوك وشركات الطاقة) لديها موارد كافية للاستثمار في بلدان أخرى ، بينما ينزف باقي الاقتصاد الإسباني أو يتم بيعه لصناديق الاستثمار الأجنبية..

رصيد الصورة: freepik

كاتب المشاركة

خورخي هيرنانديز شهادة في الاقتصاد من جامعة مورسيا. وهو مسؤول عن التخطيط المالي وإعداد التقارير في Digitex Group. عمل سابقًا كمحلل مالي في منطقة التقييم ونمذجة الأعمال في ديلويت.



فيديو: شرح الشيكات فى نص ساعة فقط (ديسمبر 2021).